アメリカ有権者の票が、韓国の青年の株式口座を-7%にした。地球の裏側の中間選挙の結果ひとつにコスピが4%台急落し、売りサイドカーまで発動された市場、それが2026年11月5日の韓国証券市場の素顔だ。
5日、韓国取引所によると、コスピは前日より1.82%下落した5580.09で出発した後、下げ幅を広げ、場中5.23%急落した5386.29まで押し戻された。午前10時16分にはコスピ200先物が前日終値比5%以上下落した状態が1分間続き、売りサイドカーが発動された。今年コスピ市場で56回目、売り方向としては29回目だ。午前11時基準のコスピは5458.83(-3.96%)であり、外国人は1兆3441億ウォンを売り越し、5営業日連続で「売り」を続けた。個人は1兆1707億ウォンを買い越し、その物量を受け止めた。
引き金はアメリカの中間選挙だった。民主党が上・下院の過半数を占める「ブルーウェーブ」により、データセンターの認可規制が強まるという懸念が広がった。テキサス州知事に当選した民主党のジーナ・ヒノホサは、すべての新規データセンターの承認を直ちに猶予すると公約し、データセンターウォッチの分析によると、36の州知事候補74人のうち43%が一時猶予や禁止を支持した。フィラデルフィア半導体指数は3.13%下落し、6ヶ月ぶりの最安値を記録した。同日、ダウ工業株30種平均は3.03%、ナスダックは1.44%上昇したという点が、この市場の性格を物語っている。サムョン電子は6.19%下落した20万4500ウォン、SKハイニックスは7.74%下落した12万8800ウォンで取引され、時価総額1000兆ウォンの線が崩れた。コスダックも4%台の下落で700線を明け渡した。
問題は、この衝撃が見慣れないものではないという点だ。コスピは去る6月19日の史上最高値（9385.59）から41.97%下落した位置にある。高値からの20%下落を下落相場とする通常の基準を二倍以上上回る水準だ。時価総額上位の2銘柄が指数の方向を事実上決定する市場で、外国人が5日連続で投げ捨てた物量は結局、個人の口座へと流れ込む。資産形成の第一歩を証券市場で見つけようとする青年たちにとって、この変動性は「機会」ではなく「請求書」だ。
規制は法案が可決される前でも、可能性だけで資本を追い払う。そのコストをなぜ韓国の個人投資家が真っ先に払わなければならないのか問わなければならない。政府が設計する青年資産形成商品では、この構造を直すことはできない。半導体の2銘柄に依存する指数の構成、予測不可能な政策シグナル、低い株主還元——この3つに手をつけない限り、青年の口座は今後も地球の裏側の選挙結果に揺さぶられ続けるだろう。政府は市場に何を保証できるのか、そしてその保証をいつまで先延ばしにするのか答えなければならない。
